UK interest rates fall to 4.25% as Bank of England announces a quarter-point cut

Ten powszechnie oczekiwany ruch ze strony Komisji Polityki Pieniężnej Banku (MPC), będący czwartą obniżką od sierpnia ubiegłego roku, niesie za sobą również ostrzeżenie, że gospodarka UK spowolni o kolejne 0,3% w ciągu najbliższych trzech lat, obok drastycznych cięć prognoz dokonanych na początku tego roku.

Uderzając w minister finansów Rachel Reeves, MPC stwierdziła, że połączenie niepewności związanej z wpływem polityki handlowej USA na globalną gospodarkę i niepewności co do perspektyw dla gospodarki UK oznacza, że wzrost będzie praktycznie niezmienny przez resztę roku.

Przedstawiając swoje stanowisko przed ogłoszeniem porozumienia handlowego między Keirem Starmerem a Donaldem Trumpem, Bank stwierdził, że wzrost gospodarczy "spowolnił i oczekuje się, że pozostanie słaby w najbliższym czasie".

W rozbieżnych stanowiskach, gdzie dwóch członków dziewięcioosobowej MPC głosowało za większą obniżką o 0,5 punktu procentowego, a dwóch za utrzymaniem obecnego poziomu 4,5%, Bank Anglii zasygnalizował wysoki stopień ostrożności co do liczby obniżek stóp procentowych w pozostałej części roku.

Rynki finansowe oczekują w tym roku co najmniej dwóch kolejnych ćwierćpunktowych obniżek kosztów kredytów.

Jednak obawy, że inflacja utrzyma się powyżej celu 2% do 2026 r., skłoniły Narodowy Instytut Badań Ekonomicznych i Społecznych do sformułowania prognoz zakładających, że w 2025 r. Bank Anglii ograniczy się do jeszcze jednej obniżki.

Jak poinformował bank, jego najnowsze prognozy kwartalne opierały się na obecnej sytuacji dotyczącej taryf celnych i nie uwzględniały proponowanego porozumienia między ministrami rządu a Białym Domem, które zostało potwierdzone kilka godzin później.

Szczegóły umowy pokazały, że UK obniżyło cło o 27,5% na eksport samochodów oraz o 25% na stal i aluminium, w zamian za ustępstwa w niektórych sektorach, w tym w rolnictwie.

Niemniej jednak, brytyjska minister finansów dała jasno do zrozumienia, że bez względu na wszelkie ustępstwa, kraj nadal będzie dotknięty globalnym spowolnieniem, które ma być wynikiem wojny handlowej.

Bailey wyraził zadowolenie z osiągniętego porozumienia, oceniając je jako "dobrą wiadomość dla wszystkich, w tym dla brytyjskiej gospodarki".

Członkowie MPC bardziej obawiają się, że gwałtowny wzrost inflacji w tym roku, głównie z powodu wyższego council tax i opłat za media, sprowokuje nieproporcjonalną reakcję ze strony konsumentów, którzy i tak już zostali dotknięci długim okresem rosnących cen.

Oczekuje się, że inflacja osiągnie szczyt w trzecim kwartale na średnim poziomie 3,5%, w porównaniu z poprzednimi prognozami na poziomie 3,7%, częściowo ze względu na tańsze towary przekierowywane do UK z Chin i innych krajów dotkniętych amerykańskimi taryfami celnymi.

Pomimo niższego punktu szczytowego inflacji, gospodarstwa domowe mogą obawiać się bardziej utrwalonego wzrostu cen i koncentrować swoje wydatki na podstawowych artykułach, ograniczając ilość dochodu rozporządzalnego wydawanego na droższe produkty, co może jeszcze bardziej osłabić gospodarkę.

Oczekuje się, że inflacja nie spadnie do 2% celu RPP do wiosny 2027 roku.